2026 年 4 月 2 日，恒指期货高开低走，日内波动加剧。受节前避险、新能源政策利空影响，港股震荡走弱，AI 板块逆势抗跌。

2026 年 3 月，地缘政治风险（美伊局势）缓解，恒指期货避险需求快速下降，价格迎来超跌反弹。本文解析反弹逻辑、资金流向、技术面与操作策略，把握恒指期货修复行情。

【摩根大通警告】摩根大通亚洲首席策略师在接受媒体采访时表示，香港市场正在演变为流动性黑洞——资金进来后难以获得预期回报，反而不断缩水，令投资者陷入困境。【流动性

【资金外流加速】据资金流向监测机构数据显示，3月份外资从香港股市净撤资达12亿美元，为近几个月来最大单月净流出规模。资金持续外流令港股流动性进一步收紧。【主要原

【期货深度贴水】恒生指数期货相对现货指数的溢价（基差）本周持续扩大，目前已达-120点，创出年内新低。期货深度贴水被普遍视为看跌信号，表明机构投资者对未来港股走

【空头力量大增】据MarketWatch报道，香港交易所科技股空头交易量近期创下历史新高，反映出市场对科技板块的看空情绪达到极端水平。沽空机构活跃度明显上升，多

【科技权重股领跌】港股交易时段，腾讯控股、阿里巴巴两大科技权重股双双大跌，成为拖累恒生指数走低的主要力量。腾讯股价跌破350港元关口，阿里巴巴港股跌破80港元，

【大摩大幅下调预期】摩根士丹利发布最新研究报告，将香港2026年GDP增长预期从此前的2.8%大幅下调至1.8%，引发市场关注。大摩表示，看不到任何缓解迹象，下

【未平仓合约创新高】据港交所数据显示，恒生指数期货未平仓合约量近期持续攀升，目前已突破140万份大关，创2021年以来新高。大量新增持仓显示多空双方分歧加大。【

【期货收盘数据】恒生指数2026年3月期货合约于当日收盘报25187点，日内下跌0.57%，成交量较前一交易日小幅萎缩。期货相对现货指数维持贴水状态，反映出市场

【汇丰最新观点】汇丰银行亚洲研究团队发布研报称，香港市场正在系统性消化中美脱钩将持续且深化的预期。这一判断正在改变国际资金对港股的中长期定价逻辑。【供应链重构影

【行情直击】周一交易时段，恒生指数期货大幅下挫，跌幅达1.8%，科技股成为抛售重灾区。恒生科技指数期货跌幅更为惨重，多只成分股创出阶段新低，市场恐慌情绪明显升温