【行情回顾】
周二纽约商品交易所黄金期货市场延续弱势格局，盘中一度大幅下挫。截至今晨收盘，COMEX黄金期货主力合约报4320.0美元/盎司，日内跌幅1.98%，盘中最低触及4319.1美元/盎司，创下三周以来的新低。美元指数走强与美债收益率攀升是压制黄金价格的核心因素，无息资产在利率上行环境下的吸引力显著下降。从成交量观察，COMEX黄金期货成交量达到2.204万手，较前一交易日有所放大，显示市场抛售意愿较强。技术面上，黄金期货已有效跌破940元/克的关键支撑位，市场对进一步下探至900至920元/克区间的预期升温。
【基本面分析】
本轮黄金价格调整的宏观背景是美联储货币政策预期的显著变化。上周美联储议息会议维持联邦基金利率在4.75%至5.00%区间不变，但点阵图显示2026年可能仍有两次25个基点的加息，且降息时点可能推迟至2026年四季度，这一鹰派表态显著打压了市场对年内降息的预期。与此同时，美国最新公布的非农就业数据大幅好于预期，新增非农就业岗位达到31.7万个，失业率维持在3.4%的历史低位，平均时薪同比上涨4.3%，显示美国劳动力市场依然强劲，通胀压力持续存在。强劲的就业数据进一步强化了美联储维持高利率的政策立场，美元指数应声走强至105.5关口上方，美国10年期国债收益率攀升至4.35%附近，对无息资产黄金形成明显压制。
【技术面解读】
从技术图表观察，黄金期货在日线级别已形成明确的下跌趋势。价格在上周有效跌破940元/克的关键支撑位后，本周加速下行，盘中一度下探至920元/克附近，整体下跌通道保持完好。均线系统呈空头排列，5日均线下穿20日、60日均线形成死叉，中长期均线系统亦开始向下发散，技术形态极为弱势。MACD指标在零轴下方持续下行，绿柱动能保持强劲。布林带通道张口扩张，价格贴近下轨运行，短期内弱势特征明显。RSI指标降至28附近，已进入超卖区域。关键阻力位于940至950元/克区间；下方支撑则需关注880至900元/克区间。
【机构观点】
高盛在其最新贵金属展望中将黄金的三个月目标价从2000美元下调至1850美元，并警告称如果美联储维持高利率至2026年四季度，黄金有进一步下探至1700美元的可能。摩根大通相对谨慎，建议投资者在当前价位保持观望，等待黄金价格企稳后再考虑介入。花旗银行则认为，本轮黄金价格的调整为中长期投资者提供了较好的入场机会，建议在1800美元附近逐步建仓，目标价看向2100美元。总体而言，机构对黄金后市看法分歧较大，建议投资者以谨慎观望为主，严格控制仓位。
