【行情回顾】
周五（3月20日）亚市盘初，布伦特原油期货主力2612合约延续隔夜弱势格局，盘中震荡下行，午后跌幅进一步扩大，截至发稿时报84.54美元/桶，日内跌幅达0.75%，整体走势偏弱，成交量较前一交易日放大约12%，显示空头力量有所增强。
隔夜收盘，WTI原油主力合约下跌1.83%，报90.15美元/桶；布伦特原油下跌1.56%，报84.54美元/桶。两大基准原油合约均跌破5日均线支撑，技术面进一步走弱。
【宏观环境分析】
当日美国劳工部公布的数据显示，截至3月15日当周初请失业金人数降至21.3万人，好于市场预期的21.8万人，显示美国就业市场依然稳健。这一数据强化了市场对美联储维持高利率的预期，美元指数当日上涨0.42%至104.28，升至近两周高位，以美元计价的原油资产承压明显。
与此同时，全球经济增长放缓的忧虑情绪持续笼罩市场。标普全球周三发布的PMI数据显示，美国3月制造业PMI初值降至52.2，为近五个月新低；欧元区制造业PMI更是连续第18个月处于收缩区间。宏观经济数据的疲软表现，令市场对原油需求前景的担忧加剧。
【供需基本面】
供应端方面，OPEC+最新月报显示，2月成员国合计减产执行率约为98%，整体维持较高减产力度。不过，市场对OPEC+内部团结性的疑虑正在升温。有消息称，部分成员国对沙特主导的额外减产颇有微词，认为减产负担分配不均。伊朗方面，尽管受制裁约束，但该国通过灰色渠道出口的原油数量正在增加，每月约贡献50万至80万桶额外供应。
需求端压力同样不容忽视。IEA本周发布的3月石油市场月报大幅下调了今明两年全球石油需求增长预期，预计2024年全球石油需求同比增长130万桶/日，较上月预测下调20万桶/日。中国需求方面，尽管春节假期后复工复产推进顺利，但房地产市场持续低迷仍制约着柴油等工业燃料的需求增长。
美国库存数据方面，美国能源信息署EIA周三公布的数据显示，截至3月15日当周，美国商业原油库存减少280万桶，汽油库存减少120万桶，精炼油库存减少350万桶。库存全面下降对油价形成一定支撑，但分析师指出，这一利好已被宏观面的利空所抵消。
【技术面解读】
从4小时图来看，布伦特原油失守85美元/桶心理关口，短期均线系统呈空头排列，5日均线下穿10日均线形成死叉，显示短期趋势偏弱。MACD指标绿柱持续放大，KDJ指标在超卖区域走平，暗示短线或有技术性反弹需求，但力度预计有限。
布林带开口扩张，中轨对价格形成明显压制。下方重要支撑位于83.50美元/桶（布林带下轨及2月低点区域），若该位置失守，可能进一步回撤至82美元/桶甚至80美元/桶重要整数关口寻求支撑。上方初步阻力位于85.50美元/桶（5日均线），强阻力在87美元/桶（20日均线）。
【机构观点】
高盛能源研究团队维持对布伦特原油2024年底目标价95美元/桶的预测，但承认短期走势面临下行风险。该行分析师指出，OPEC+减产挺价的决心仍是油价最重要的支撑因素，但需求端的疲软表现可能拖累去库节奏。
摩根士丹利则相对谨慎，将四季度布伦特油价预测下调至87美元/桶，认为全球库存累积的速度将快于预期。该行建议投资者关注下周美联储利率决议及鲍威尔讲话，这可能成为短线油价方向选择的触发器。
【操作建议】
支撑位：83.50 / 82.00 / 80.00美元/桶
阻力位：85.50 / 87.00 / 88.50美元/桶
操作策略：反弹做空为主，激进者可轻仓在85美元/桶附近布局空单，止损设在86.50美元/桶，目标看至83美元/桶。稳健投资者建议观望，等待方向进一步明朗。严格控制仓位，设置合理止损，防范地缘突发事件带来的波动风险。
